10月11日✿◈◈，经济观察报记者在昇世集团举行的新财富格局论坛上捞金子✿◈◈，就亚洲超高净值投资者的跨境资产配置和资产走势等问题✿◈◈，专访了昇世集团亚太区首席投资官陈敬维✿◈◈。

　　昇世集团作为新加坡持牌财富管理公司和家族办公室✿◈◈，在客户投资过程中扮演第三方投顾的角色✿◈◈，可代客户在私人银行账户内进行操作投资捞金子✿◈◈，但并不直接托管客户资金✿◈◈。其服务的客户多为亚洲超高净值投资者✿◈◈，这类投资者资金实力雄厚公海赌赌船官网jc710✿◈◈，投资门槛约在2000万美元至10亿美元之间✿◈◈，更倾向于进行全球配置和寻找长期确定性高的资产捞金子✿◈◈。

　　陈敬维表示✿◈◈，除了股票✿◈◈、债券✿◈◈、黄金等传统的投资类别外✿◈◈，超高净值投资者通常还会考虑另类投资✿◈◈，例如对冲基金✿◈◈、私募基金✿◈◈、房地产基金✿◈◈、基建基金等✿◈◈。另外✿◈◈，超高净值投资者目前偏向投资黄金✿◈◈、AI（人工智能）产业链的龙头企业✿◈◈、对冲基金✿◈◈、新加坡房地产基金等资产✿◈◈。

　　陈敬维✿◈◈：在投资期限上✿◈◈，超高净值投资者不仅关注1至5年的中期机会✿◈◈，更着眼于未来20至30年的长期资产增值✿◈◈，以及资产安全传承给下一代✿◈◈，因此短期内一天或一周的股市涨跌并非他们关注的重点✿◈◈。

　　我们会重点把握未来1至5年乃至更长期的明确趋势性机会✿◈◈，例如当前的黄金✿◈◈、AI领域✿◈◈，均属于这类大趋势机会✿◈◈。

　　在具体配置上✿◈◈，我们会通过多元化降低风险✿◈◈、保障稳健✿◈◈。一方面是资产类别多元化✿◈◈，配置黄金✿◈◈、对冲基金等与股市相关性较低的资产✿◈◈，平衡整体组合风险✿◈◈；另一方面则是地域多元化✿◈◈，不会将资产全部集中于美国或中国✿◈◈，而是会搭配日本✿◈◈、新加坡✿◈◈、澳大利亚✿◈◈、欧洲等不同地区的资产✿◈◈，实现全球范围的风险分散✿◈◈。

　　陈敬维✿◈◈：会选择基金管理人的组合管理能力强✿◈◈、所属平台实力强及风险管控水平高的对冲基金公司✿◈◈。举个例子✿◈◈，目前我们的超高净值投资者比较青睐的是一个叫“千禧年”的对冲基金公司✿◈◈。他们投资的主要是基金份额✿◈◈，这类基金通常不公布持仓✿◈◈，即便公布✿◈◈，也多是两三个月前的信息✿◈◈，参考意义有限✿◈◈。在收益呈现上✿◈◈，不同基金的披露频率不同✿◈◈，有的按月披露✿◈◈，有的按季度披露✿◈◈，会定期告知投资者基金涨跌幅捞金子✿◈◈，并通过基金净值体现最终收益✿◈◈。对投资者而言✿◈◈，这类投资的吸引力在于公海赌赌船官网jc710✿◈◈，能直接获得由专业对冲基金团队能力带来的投资回报✿◈◈，且这种回报模式在其认知范围内是清晰且可靠的✿◈◈。

　　陈敬维✿◈◈：有两方面的原因✿◈◈：一是“省心”✿◈◈，把钱交给专业基金经理✿◈◈，不用自己盯市场✿◈◈，每月看净值就行✿◈◈；二是与市场的相关性较低✿◈◈，例如千禧年基金采用的是多策略对冲（Multi-Strategy Hedge Fund）✿◈◈，背后可能有上百个基金经理独立操作✿◈◈，有的操作股票✿◈◈、有的操作外汇✿◈◈、有的反向对冲✿◈◈，哪怕市场波动✿◈◈，整体收益也相对稳定✿◈◈，预期年化收益率在10%至15%之间✿◈◈，而且回撤较小✿◈◈。

　　陈敬维✿◈◈：我认为还是和AI趋势相关的投资领域✿◈◈。当前AI仍处于相对早期阶段捞金子✿◈◈，尚未迎来爆发转折点✿◈◈，且整体可视为AI“大项目”的基建阶段✿◈◈，市场核心仍在比拼算力✿◈◈、芯片等基础能力✿◈◈，因此布局英伟达✿◈◈、台积电✿◈◈、荷兰阿斯麦✿◈◈、韩国三星等AI供应链中上游企业是合适的✿◈◈。

　　陈敬维✿◈◈：从标的基本面看✿◈◈，以英伟达为例✿◈◈，其估值并不高✿◈◈，虽有人将其与2000年互联网泡沫期的高估值（100—300倍市盈率）对比✿◈◈，但英伟达当前盈利仍在高速增长✿◈◈，且具备实打实的盈利支撑✿◈◈，与泡沫期企业有本质区别✿◈◈。此外✿◈◈，英伟达芯片等产品目前处于供不应求的状态公海赌赌船官网jc710✿◈◈，订单已排至3至5年后✿◈◈。

　　不过在客户层面✿◈◈，部分客户存在不同的投资偏好✿◈◈。有的认为相关标的看起来挺贵✿◈◈，且不喜欢购买股价处于历史高位的股票✿◈◈。针对这类客户✿◈◈，我们可提供非直接购买股票的替代方案✿◈◈，如通过衍生品✿◈◈、期权✿◈◈、结构性票据等工具✿◈◈，为客户提供向下缓冲✿◈◈，避免其在当前价格直接买入股票✿◈◈。

　　陈敬维✿◈◈：超高净值投资者有关注机器人赛道✿◈◈，但很少直接投资✿◈◈。因为港股机器人公司多是中小盘✿◈◈，不符合超高净值投资者“稳健+高流动性”的需求✿◈◈。这些投资者的核心诉求是“不亏钱”✿◈◈，机器人赛道的发展前景很好✿◈◈，但该领域存在一定的不确定性✿◈◈：在10家相关企业中✿◈◈，最终可能仅有1家企业胜出✿◈◈，其余9家则会面临淘汰✿◈◈，而我们无法精准预判胜出者✿◈◈。这种“企业消失”的风险是超高净值投资者最不希望面对的✿◈◈，他们往往更倾向于“少赚一点✿◈◈，也要避免所投公司消失”✿◈◈。例如✿◈◈，几年前许多投资者投资某些教育股的经历✿◈◈，一夜间亏了80%至90%✿◈◈，在这种情况下捞金子✿◈◈，其他资产的仓位很难补回来✿◈◈，所以他们更倾向确定性高的资产✿◈◈。

　　经济观察报✿◈◈：对于外卖行业✿◈◈，有观点认为因为行业“内卷”的问题✿◈◈，业绩未达投资者预期✿◈◈。对此✿◈◈，你们怎么看？

　　陈敬维✿◈◈：虽然有超高净值投资者会自行配置美团✿◈◈、京东等股票✿◈◈，因为它们本身也是行业龙头✿◈◈，但我们在主动推荐时✿◈◈，较少直接推荐这类标的✿◈◈。核心原因在于✿◈◈，从行业层面观察✿◈◈，这些企业所在领域的行业门槛和护城河相对较低✿◈◈，例如淘宝✿◈◈、京东✿◈◈、高德等模式的可复制性较强✿◈◈，竞争壁垒不高✿◈◈。考虑到客户普遍追求稳健投资✿◈◈，并倾向于长期确定性的机会公海赌赌船官网jc710✿◈◈，而当前外卖等相关市场仍处于红海厮杀阶段✿◈◈，竞争激烈且不确定性较大✿◈◈。因此✿◈◈，我们更倾向于为超高净值投资者寻找那些行业格局已较为清晰✿◈◈、龙头地位明确✿◈◈、投资确定性更高的行业或标的✿◈◈。

　　陈敬维✿◈◈：超高净值投资者现在挺喜欢新加坡REITs✿◈◈。新加坡REITs起步很早✿◈◈，市场已经成熟公海赌赌船官网jc710✿◈◈，有几十只产品✿◈◈，覆盖中国✿◈◈、欧洲✿◈◈、印度等地区✿◈◈，还细分到数据中心✿◈◈、购物中心✿◈◈、医院等领域✿◈◈。这是因为新加坡房地产发展比较稳健✿◈◈，当地政府通过“调控灵活+财富虹吸效应”等手段✿◈◈，调节外国人购房税的幅度✿◈◈，一旦房地产市场遇冷✿◈◈，降低税收就能吸引东南亚✿◈◈、印度资金的流入✿◈◈。新加坡REITs产品采取每月或每季度派息公海赌赌船官网jc710✿◈◈，年化收益率在4%至8%之间✿◈◈，在新币低利率的环境下✿◈◈，超高净值投资者通常会配置10%至30%在组合里✿◈◈。

　　我们的逻辑很明确✿◈◈：一是各国央行持续增持✿◈◈，目前黄金在外汇储备中占比20%左右公海赌赌船官网jc710✿◈◈，低于历史平均的28%至30%✿◈◈，还有空间✿◈◈；二是满足个人投资者抗通胀✿◈◈、分散投资的需求✿◈◈；三是处于美元降息周期✿◈◈，黄金“无利息”的缺点被弱化✿◈◈，吸引力提升✿◈◈，而且在地缘政治不确定性的影响下✿◈◈，黄金的避险属性会更突出✿◈◈，所有因素都指向黄金的向上空间还比较大✿◈◈。

　　陈敬维✿◈◈：我们不看好美元✿◈◈，它处于降息周期✿◈◈，今年可能再降两次✿◈◈，且美国政府也希望降息减轻国债利息压力✿◈◈。今年美元已经下跌很多✿◈◈，后续大概率还会走弱✿◈◈。其他货币如欧元✿◈◈、日元✿◈◈、瑞士法郎✿◈◈，我们会关注✿◈◈。因为有些超高净值投资者会选择加杠杆投资✿◈◈，在这种情况下✿◈◈，借贷成本会是他们考虑的主要因素✿◈◈，所以我们会盯着这些货币的汇率✿◈◈，避免超高净值投资者还款时货币大幅升值✿◈◈。

　　证券之星估值分析提示机器人行业内竞争力的护城河良好捞金子✿◈◈，盈利能力一般✿◈◈，营收成长性较差✿◈◈，综合基本面各维度看✿◈◈，股价偏高✿◈◈。更多

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